Đồng USD được dự báo tăng mạnh trong năm 2025

Theo lý giải của Standard Chartered, đồng USD tăng cao do ảnh hưởng các chính sách thuế quan và biện pháp tài khoá dưới thời của Tổng thống Donal Trump.

Đồng thời, lạm phát kéo dài cũng là yếu tố sẽ tác động đến đồng USD, gây chênh lệch tỉ giá. Về lâu dài, tính bền vững của các biện pháp kích thích vĩ mô sẽ ảnh hưởng đến sức mạnh của đồng USD. Các nhà đầu tư trong và ngoài nước có thể chuyển sang các tài sản có khả năng phòng ngừa lạm phát, nếu tình trạng bất ổn vẫn tiếp diễn.

Từ đầu năm 2024 đến nay, giá USD đã tăng thêm 1.200 đồng/USD (Ảnh minh hoạ)

Riêng đầu năm 2025, đồng USD vẫn suy yếu là do Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất và sự bất ổn trong việc thực hiện chính sách. Việc cắt giảm lãi suất gần đây của Fed được kỳ vọng sẽ hỗ trợ các loại tiền tệ châu Á, bao gồm đồng Việt Nam.

Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan hơn dự kiến đã gia tăng áp lực cho thị trường ngoại hối châu Á. Các yếu tố như sự bất ổn trong chính sách thương mại và các biện pháp có thể gây lạm phát dưới thời Tổng thống Trump, có thể làm giảm tính ổn định của chính sách tiền tệ trong khu vực.

Theo các chuyên gia kinh tế của Standard Chartered, Việt Nam vẫn đang đạt mức tăng trưởng tốt. Trong 10 tháng đầu năm 2024, xuất khẩu tăng 14,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi nhập khẩu tăng 16,8%; với ngành xuất nhập khẩu hàng điện tử đang tiếp tục phục hồi.

Ngành sản xuất tăng trưởng vững chắc cùng chính sách tiền tệ phù hợp cũng góp phần vào sự phục hồi kinh tế từ đầu năm đến nay.

Nguồn vốn đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục tăng, được minh chứng bởi dòng vốn FDI mạnh mẽ. FDI giải ngân tăng 8,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi FDI cam kết tăng 1,9% trong cùng kỳ. Ngành sản xuất chiếm 62,6% tổng vốn FDI cam kết trong giai đoạn đó, trong khi ngành bất động sản chiếm 19,0%, gia tăng so với cùng kỳ năm trước.

Tim Leelahaphan - chuyên gia kinh tế khu vực Thái Lan và Việt Nam, ngân hàng Standard Chartered - cho biết, kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong quý II/2025.

Sự kỳ vọng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ từ chính phủ đang hỗ trợ cho mức lãi suất thấp trong hiện tại. Lạm phát có thể tăng trở lại bắt đầu từ quý II/2025. Do đó, kỳ vọng lãi suất sẽ trở lại bình thường.

Các động thái của Fed cũng sẽ là yếu tố trọng yếu ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Lãi suất đồng USD thấp hơn có thể giúp giảm dòng vốn chảy ra nước ngoài, trong khi thặng dư thương mại bền vững cùng nguồn thu ngoại tệ mạnh mẽ từ ngành du lịch sẽ hỗ trợ đồng VND; tuy nhiên, dự trữ nhập khẩu thấp vẫn là một thách thức.

Standard Chartered dự báo việc Fed cắt giảm lãi suất có thể dẫn đến xu hướng suy yếu của đồng USD trong vài quý tới, dẫn đến tỷ giá quy đổi ở mức 25.250 đồng/USD vào cuối năm 2024, và 25.450 đồng/USD vào quý II/2025.

Trong sáng ngày 12/12, tỉ giá trung tâm tại NHNN ở mức 24.259 đồng/USD. Như vậy, theo dự báo đến quý II/2025, giá USD sẽ tăng thêm gần 200 đồng/USD. Theo quy định về biên độ +/-5%, giá USD ngoài thị trường có thể sẽ tăng thêm ít nhất 700 đồng/USD, còn thị trường chợ đen thì sẽ tăng nhiều hơn.

Như vậy tính từ đầu năm 2024 đến nay, giá USD đã tăng gần 1.200 đồng/USD, tương đương mức 4,4%.

Thanh Hoa